| 亚夫：中国经济如何摆脱“三大迷思”困扰？ |
| 时间：08-06-19 09:32:07 作者：中国飚升临界点 |
中国经济正遭遇三大迷思困扰。哪三大迷思？一是通胀压力，二是流动性压力，三是增长下滑压力。进一步分析这三大迷思，其实都是受制于一个主轴的三种表象。而这个主轴不在内部，而在外部，这就是由美元贬值派生出来的问题。
在解析“三大迷思”之前，先说一个重要前提，就是美元的异动。由于这是问题的关键，同时也是摆脱“三大迷思”的前提，因此，有必要先弄明白美元的走向到底如何。
要分析美元走向，不得不谈美国推行的弱势美元战略。美元已持续贬值数年，已造成全球价格体系紊乱。也就是说，从美国的角度看，已达到了预期目标，再玩下去，就要对美国自身造成实质性伤害了。
为什么这么说呢？首先，美元持续贬值造成了经济对手的困难。比如，人民币对美元在三年内持续升值近20%，使大部分微利的中国外向型企业遭受了汇率和成本的双重挤压，走向亏损甚至破产。也就是说涝嶂狄汛锏搅思费苟允值哪康摹?
其次，由美元持续贬值造成的全球价格体系混乱、通胀压力加大，现在已到了非治不可的关键时刻。从美国的利益来讲，如果任由其发展下去，就要对美国经济自身造成实质性伤害了。此时，若是美元由弱转强，可以稳定价格预期，有利于美国经济的下一步发展。
而从全球角度看，迫于通胀压力，美元的走强也符合各国对稳定物价的期待。此时美国顺势调整弱势美元战略，既可以做“好人”，重塑美元霸主地位，又有利于全球金融资源再次流入美国。左右逢源，何乐而不为？近日，包括中国在内的各大经济体增持美国国债，就是一个重要的转势信号。
明白了美元大趋势之后，回头看“三大迷思”之一的中国通胀压力问题。
从主导性看，本轮通胀压力主要是输入性的，是一种货币现象，是由美元贬值引起的石油及大宗商品价格飙升引起的压力。如果加上前两年所谓的“高增长、低通胀”，实际上是把价格压力往后推移，所以才形成了目前的价格形势。而这一点，很可能没有引起人们的足够注意。
由此观察，本轮价格上涨，主要取决于美元因素。而目前已有多个国际机构对美元转势有了明确判断，对石油及其他生产资料价格的回落也有比较明确的预期。在这种情况下，如何看待我国的价格趋势和外围经济环境，调整相应的经济政策，就是一个不可以忽视的问题了。
再看“三大迷思”之二的流动性问题，同样也与美元趋势有关。近几个月来，在外贸顺差逐渐缩小的情况下，不明用途的外汇大量流入，造成了新的对冲压力。热钱为什么要挤进中国？就是想在短时间内从两方面套利，一是人民币升值，二是对中美利差扩大的预期。
为了应对外汇流入导致的流动性问题，央行持续提高存款准备金率。在通胀压力不断加大，加息措施又难以启用的情况下，这一政策工具的反复使用，固然对收缩流动性产生了明显作用，但也导致了资金的结构性淤塞，特别是中小企业的资金困难。而问题的缓解，也与美元走向有关。
第三个迷思，也就是经济增长问题，也与美元趋势有关。增长问题，本来主要是国内的事，但对于一个外贸依存度高企的经济体来说，问题就不是那么简单了。由于本币升值加上生产资料价格大幅上涨，大量原本微利的外贸企业失去了生存基础，出口下降，自然对经济增长有直接影响。
而要使外向型企业向内需型转变，从推动经济增长的结构上调整产业第一页
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