在目前大环境不明朗的情形下，市场对很多公司的业绩预期发生了改变。而在大盘不稳定、市场谨慎的情况下，稳定明确业绩增长的公司将会脱颖而出。铁路建设、铁路运输和设备公司无疑具有这样的特征。在出口下滑，政府通过财政政策拉动投资的可能性较大，铁路板块无疑是最好的标的之一，从而拉动铁路建设和铁路设备的业绩增长。

　　在现阶段铁路的货运及客运目前供给不能全面满足需求，处于大规模建设的瓶颈期，行业具有垄断本质:需求相对稳定、市场份额上升空间大;由于长期的价格管制，价格下跌的风险不大、长期向上的趋势最明确，受政策及周期波动影响较小，铁路运输在中国当前属于周期性相对弱的行业。

　　铁路投资提速明显，行业景气度有逆经济周期上行的势头。“十一五”前两年，由于征地及规划设计方面的原因，我国铁路建设投资的实

　　际进度低于预定计划。因此，为完成“十一五”的整体建设目标，预计2008-2010年国内铁路建设的投资支出将进一步加快。可以预计，在政府主导下，铁路建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。与此同时钢材价格大幅回调减轻了行业的成本压力。继二季度国内钢铁价格回调以来，三季度钢材价格继续回调，钢铁价格深幅度回调有效缓解了行业的成本压力。预计由于下游需求下滑、铁矿石价格下滑、出口政策变化预期等因素，钢材价格仍有进一步下跌空间，铁路建设行业将继续从中受

益。综合考虑铁路投资受宏观调控影响较小，其增长实现的不确定性也相对较小，因此建议投资者重点关注。（中信金通证券 钱向劲）