| 电子元件：半导体增速放缓 关注内需型公司 |
| 时间：08-07-01 14:16:43 作者：浙商私募网 |
合行业3、4月份的销售收入变化看，按照行业经验，BB值应该会有所反弹。日本的BB值已经现行反映出这种变化，BB值从07年12月连续回落三个月以后，从4月份已经有所反弹，反弹幅度达4%。由于三四月份行业的销售收入略超预期，因此我们预计BB值会出现较大幅度的反弹，但具体的趋势仍需结合第二季度的销售状况来确定。
呈现出反弹上扬趋势的BB值显示了半导体厂商信心回升，增加了半导体设备的采购，这在一定程度上缓解了短期内半导体设备制造厂商单方面供给增加的压力，有利于整个产业的市场供需趋于平衡。
1.3半导体库存增加，拖累行业增长
Gartner半导体库存指数（DASI）旨在通过全球技术供应链的估计来评价正常的芯片库存水平。在理想化情况下，该库存指数应该为1，一般而言，0.95-1.1为正常水平；低于0.95表示在需求强劲下产能短缺；相对地，高于1.1则表示市场需求趋缓，超额库存上升。库存指数（DASI）显示全球半导体库存在2007.
年第四季度大幅增加，从1.04升至1.16的警戒水平，升幅达11.54%，而08年第一季度市场不但没有消化过剩的库存，反而相比07年第四季度有所增加，DASI达到1.22，这意味着第二甚至第三季度的库存也不容乐观。库存上升意味着供给过剩，行业未来的增长将受过剩库存的影响。
1.4产能利用率上升，衰退可能不大
产能利用率也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备生产能力的比率，即企业生产设备在多大程度地发挥生产作用。国际半导体产能统计协会（SICAS）的统计数据显示，全球半导体厂商的产能利用率在07年保持了上升的趋势，第一季度更是达到了90.5%，产能利用率维持在相对较高的水平显示出整个行业悲观情绪并不浓厚，厂商信心有所上升，但受高库存的影响，产能利用率的上升也使得短期内过剩库存难以消化，影响行业增长。
1.5资本支出分析下降，产业扩张放缓
半导体行业是一个典型的资本密集型行业，资本支出对公司的规模扩张、技术更新、成本控制有着重要的影响。从相关关系来看，半导体行业的资本支出同销售额保持着较为一致的变化趋势。
从整个半导体行业的资本支出变化趋势来看，由于全球经济增长的放缓和半导体行业的增长趋于平稳，整个行业的资本支出在规模缓慢增加的同时增长率逐渐下降。根据Gartner的预测，08年全球半导体资本支出可能受美国经济衰退和下游产品价格下降的拖累而下降，并预测可能下降13.2%。IC Insights预计全球半导体资本支出将下降10%，iSuppli则预计资本支出将下降10.6%，08年总体资本支出不容乐观。
1.6半导体终端需求不减
半导体的应用领域主要有通讯领域、消费电子、计算机、汽车电子和工业设备，具体地，计算机、消费电子和通讯为主要的应用领域，占到半导体应用的85%以上。
计算机仍然是半导体应用的最大领域，但是由于计算机产业经过多年的发展和成熟，未来超高速增长可能性较小，需求较为稳定。主要的终端需求增长应该会来自消费电子产品（数码相机、游戏机、便携式播放器）和通讯产品（主要是手机）的增长。SIA预测，计算机的销售将继续稳定，预计08年全球计算机发货预期将增长10%达到3亿部，手机发货将增长12%超过13亿部，最快的增长来自中国、印度和其他新兴市场。终端市场的强劲需求将继续推动半导体行业的稳定发展。
1.7结论
分析中可以看出，虽然半导体厂商的订单在增加，B/B值持续上扬，而且产能利用率也保持上升趋势，并达到了90%之上，这些现象表明厂商对整第一页
上十页
上一页
1
2
3
4
5
6
7
下一页
下十页
末页
| |
|
|
48时点击排行